12月25日，比特币价格维持窄幅震荡，市场在缺乏明确方向的情况下呈现观望态势。链上数据显示，巨鲸交易活动再度活跃，成为影响短期情绪的关键变量。

巨鲸动向引关注：机构资金流入交易所

据Onchain Lens监测，资产管理巨头贝莱德将2,292枚比特币（约合1.998亿美元）转入Coinbase交易所账户，这是近期罕见的大额资金转移行为。与此同时，一个沉寂八年的比特币钱包将400枚BTC（价值约3492万美元）存入OKX，进一步加剧市场对潜在抛售压力的担忧。

此类行为通常被视为机构投资者准备出售或重新配置资产的信号。尽管尚未出现大规模抛售，但交易员普遍保持警惕，担心后续可能出现集中卖出。

现货比特币ETF持续资金外流

根据SoSoValue数据，美国现货比特币交易所交易基金已连续五个交易日录得资金净流出。这一趋势表明，尽管比特币价格守住关键技术支撑位，但机构层面的需求仍显疲软。

ETF资金流出叠加交易所存款增加，反映出市场防御性增强，参与者更倾向于锁定利润而非追高建仓。

价格停滞与杠杆收缩并行

截至发稿，比特币报价为87,700美元，日内下跌约0.35%。未平仓合约量下降至574.2亿美元，降幅达0.99%，显示杠杆敞口正在收缩。

CoinGlass清算地图显示，主要多头集群集中在85,966美元下方，空头则聚集于88,636美元上方。当前多空头寸分别达6.46亿美元和4.22亿美元，反映市场虽有看涨预期，但风险偏好整体趋弱。

技术面：盘整区间逼近关键抉择点

AMBCrypto周线图分析指出，自11月17日起，比特币价格始终在86,000美元至93,500美元区间内窄幅波动。历史经验表明，该类盘整一旦被打破，往往伴随大幅行情。

若价格跌破86,000美元且日线收盘低于此位，可能触发新一轮下行趋势；反之，若有效突破93,500美元，则看跌前景将被修正。

总结：信心博弈决定下一方向

当前市场处于典型的“静默期”——价格无明显方向，杠杆降低，资金流向矛盾。巨鲸动作与ETF流出共同揭示了机构层面的犹豫情绪。

下一个突破方向将取决于市场信心是否能恢复。在缺乏重大催化剂的前提下，投资者应密切关注86,000美元支撑位的守卫情况，以及未来一周的资金流动变化。