加密货币市场短暂的希望已悄然消退。比特币本周一度冲破93,000美元，现报90,600美元左右，整体市场总市值为3.06万亿美元，单日下跌约350亿美元，跌幅达1.14%。观察市值前100的代币，超过八成表现疲软，新年上涨行情似乎就此终结。

宏观经济压力加剧，避险情绪升温

传统金融市场显露疲态，标普500指数结束连续三年超14%的增长，而人工智能驱动的牛市可能面临拐点。与此同时，黄金价格强势上扬，2025年涨幅逾60%，逼近每盎司4500美元，反映出投资者对地缘政治风险和科技支出可持续性的担忧。

比特币ETF资金流突变，机构动向成关键

比特币现货ETF在2026年前两个交易日录得12亿美元资金流入，创下自10月以来最大单日净流入（6.97亿美元），但随后迅速转为流出：第三日流出2.43亿美元，昨日更达4.76亿美元。这一剧烈波动揭示了机构资金的谨慎态度——短期追涨意愿减弱，市场信心尚不稳固。

比特币ETF资金流动。图片来源：Farside

这种资金流的快速逆转表明，尽管机构投资者仍在关注市场，但其入场节奏已趋于谨慎。短期内，市场仍处于脆弱平衡之中。

技术面显示横盘整理，多空博弈加剧

当前比特币价格为90,673美元，日内微跌0.66%，但过去七天累计上涨3%。此前突破死亡交叉区域曾带来短暂乐观情绪，但该形态依然存在——即50日均线向下穿越200日均线，通常预示着进一步下行风险或长期盘整。

比特币 (BTC) 价格数据。图片来源：Tradingview

目前价格低于两条移动平均线，缺口持续扩大，黄金交叉（死亡交叉的反向）难以实现。平均趋向指数（ADX）为24.2，略低于25的强趋势阈值，但正缓慢回升，暗示下跌动能可能再度增强。相对强弱指数（RSI）为52.4，处于中性区间，未发出超买或超卖信号，市场正处于观望状态。

支撑与阻力位明确，横盘预期主导

比特币在88,000至90,000美元区间获得支撑，近期多次在此区域止跌反弹。若跌破此水平，下一道关键支撑位于80,000美元，伯恩斯坦分析师指出该位置为重要心理关口。上方阻力集中在94,000至97,000美元之间，此前价格短暂触及94,000美元但未能守住，成为多头必须重新夺回的关键心理位。

市场情绪分化，长期看好者仍存

尽管图表看跌、技术指标偏弱，但预测市场并未恐慌。在由Decrypt母公司Dastan开发的Myriad预测平台上，仅4.9%的交易员认为2026年将进入“加密寒冬”。多数人预期市场将逐步复苏，但非爆发式上涨。仅有20%的人相信比特币将在7月前创历史新高。

Fundstrat分析师汤姆·李预计，2026年上半年将有回调，下半年有望反弹，年底目标价定为115,000美元。这打破了“三年牛市后必有寒冬”的周期规律，反映出当前结构性因素正在重塑市场逻辑。

长期来看，机构接受度提升、现货ETF持续流入以及美联储潜在降息带来的宽松预期，仍是支撑看涨的核心要素。然而，短期内能否突破94,000美元并带动ADX回升至25以上，将是判断趋势是否反转的关键。

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