整个12月，比特币交易价格维持在8.5万美元至9.2万美元区间震荡。随着12月26日（周五）到期的期权合约临近，市场波动预期升温。

期权到期冲击：237亿美元合约集中到期

根据QCP Capital发布的美国色彩市场更新报告，节前交易员平仓行为导致流动性下降，未平仓合约量持续回落。本周到期的期权合约规模达237亿美元，包括约30万份BTC期权与44.6万份IBIT期权，创下年度峰值。

最大痛点聚焦9.5万美元

链上数据显示，当前市场焦点集中在9.5万美元行权价，同时8.5万美元与10万美元也形成较强支撑与阻力。这一结构被视作短期价格引力中心，可能推动比特币在期权结算前后出现明显方向性突破。

看涨情绪主导，杠杆仓位集中

Alphractal创始人若昂·韦德森指出，当前看跌/看涨期权比率仅为0.38，反映出市场强烈看涨倾向。热力图显示，多空杠杆仓位高度集中于8.4万美元与9.5万美元附近，预示短期价格目标明确。

多位分析师认为，比特币可能先回调至8.2万至8.4万美元区间，随后借助期权结算动能反弹，目标指向9.5万美元甚至更高。

结构性磁点与假上限解析

有分析指出，9万美元为阶段性假上限，而10万美元则构成结构性磁点。初期抛售阶段的关键支撑位于8万至8.2万美元区间，一旦跌破将触发进一步下行风险。

但若价格守住该区间并突破9万美元，将被视为趋势反转信号。

流动性不足加剧短期波动

QCP Capital提醒，节假日期间市场流动性本就偏弱，叠加税损抵扣需求集中释放，可能导致价格波动幅度扩大。历史数据显示，此类时段行情易出现均值回归现象，1月流动性恢复后波动将趋于平缓。

总结：期权到期或成新一轮上涨催化剂

尽管存在回调压力，但基于期权结构、杠杆分布及市场情绪综合判断，比特币有望在本轮到期后实现短期突破。若能有效站稳9万美元，或开启新一轮上涨周期。