机构每日观点

1. 宝城期货8月7日发布报告认为，黄金与铜短期均呈现上涨趋势，中期维持震荡格局。黄金日内观点为震荡偏强，短线看强，主要逻辑在于美国非农就业数据意外疲软，叠加通胀回升，引发经济衰退预期，推动金价反弹。同时，市场对美联储年内可能降息三次的预期增强，美元指数承压，进一步支撑金价。短期需关注纽约金震荡上沿的压力情况。铜方面，宏观环境改善，国内氛围回暖，海外经济数据连续不及预期，有助于铜价企稳回升。产业层面则面临上游高产量与下游需求边际走弱的矛盾，电解铜库存上升带来一定压力，但整体宏观面仍偏利好。

2. 中信期货8月7日发布报告认为，近期原油市场呈现震荡走势，主要受地缘政治局势及全球经济复苏预期的影响。尽管OPEC 维持减产协议，但美国页岩油产量回升对油价形成一定压制。整体来看，原油供需格局仍处于紧平衡状态，短期价格波动或持续，需关注中东局势变化及美联储政策动向。在化工市场方面，原油价格的反复波动带动了产业链成本端的不确定性，导致聚烯烃、pta等品种出现阶段性调整。市场参与者普遍认为，若原油能维持在当前区间震荡，则化工品将更多由自身供需驱动。当前化工品库存水平偏低，叠加季节性需求回暖，部分品种具备反弹基础。交易策略上，建议投资者关注原油在关键支撑位的表现，若有效跌破则可能引发化工板块联动下行；反之，若企稳反弹，可适当布局化工品多头机会。同时，需警惕宏观风险，如美联储加息超预期或地缘冲突升级，可能导致市场情绪突变，引发剧烈波动。

3. 宝城期货8月7日发布报告认为，焦煤与焦炭市场近期受反内卷政策扰动影响，整体氛围有所回暖。现货方面，甘其毛都口岸蒙煤报价1150元/吨，周环比微跌0.9%，折合期货仓单成本约1126元/吨。山西地区超产检查频繁，对焦煤供应形成扰动，支撑期货价格偏强运行。当前焦煤供需格局未发生明显变化，仍处于供强需弱状态，基本面支撑较弱，但中长期供应收缩预期主导市场走势。焦炭方面，日照港准一级湿熄焦平仓价周环比上涨3.52%，而青岛港则下跌1.41%。焦炭供应企稳，需求略有回落，基本面仍承压，但钢厂盈利水平改善及铁水产量的韧性缓解了下行压力。综合来看，焦煤与焦炭期货在政策利好推动下维持偏强运行，但需关注后续供应端变化及需求端持续性，操作上可考虑逢低布局多单，同时警惕政策执行力度不及预期及需求疲软带来的回调风险。

4. 光大期货8月7日发布报告认为，铁矿石期货主力合约i2509昨日价格下跌4元/吨至794.5元/吨，跌幅0.5%，成交21万手，减仓2.6万手。港口现货方面，PB粉、PB块及卡粉价格均出现不同程度下跌，分别为776元/吨、923元/吨和880元/吨。供应端显示，澳洲发运量下降，巴西发运量从高位回落，全球铁矿石发运量整体减少。需求端来看，上周铁水产量环比下降1.52万吨至240.71万吨，高炉开工率维持平稳。47个港口进口铁矿库存环比减少173.67万吨，而钢厂进口矿库存则增加127万吨。综合分析，铁矿石市场短期预计维持震荡走势，供需两端暂未出现明显变化，需关注后续发运节奏及铁水产量的变动情况。



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