俄乌、美委地缘冲突短期提振油价，但难改弱基本面，整体供需失衡下油价弱势震荡。本周部分PX装置变动不大，预计12月PX小幅累库，但现货流通性偏紧库存低位下PX价格仍有支撑。本周英力士125万吨PTA装置降负运行，后期可能停车，至12.18 PTA负荷在73.2%，逸盛新材料计划1-2月检修。低加工费下企业生产积极性受限，不排除计划外检修增加的可能，供应回升幅度有限。下游聚酯暂无整套装置变动，综合来看聚酯负荷维持91.2%附近，下游聚酯高开工维持，但终端有所走弱，下游织造接单指数降至3年低位，梭织、针织环节出现累库现象。本周PTA加工差有所修复，周均在167元/吨。

　　短期来看，原油方面近期受地缘扰动、弱供需格局驱动下波动加剧，低加工费下油价对聚酯原料传导中性。近期上游原料PX偏强提供底部支撑，但终端需求转弱预期将限制上行空间。低加工费下检修装置暂无重启计划，供需紧平衡，期价偏强运行，2605期价运行区间4700-5100。

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