观点：发运到港回落，铁矿震荡偏强

　　受河北限产预期影响，昨日唐山钢坯涨40，市场情绪转好。本周澳巴发运回落，到港同步走低，整体供应环比收紧；需求方面，铁水产量延续回落，但降幅不大，铁矿需求仍显韧性；库存来看，疏港量大幅回升，港口库存小幅增加，钢厂库存基本持平。综合来看，近期铁矿供应收紧，需求同步下跌，供需结构变化不大，短期内，限产一方面抬升成材带动矿价同步上涨，一方面存在需求走弱预期，但整体来看，铁矿需求韧性或反复被交易，整体以震荡上涨为主。策略方面：单边继续观望。

　　观点：煤矿供应端扰动持续，双焦维持较强走势

　　唐山限产叠加煤矿供应端扰动，11日双焦维持较强走势。焦炭方面，六轮提涨开启，原料煤价格趋稳，焦企盈利小幅改善，供应微增。需求方面，铁水维持240万吨，刚需支撑较强，部分投机环节货源放量，钢厂到货有所改善。焦煤方面，山西部分煤矿下发276工作日生产组织方案，供应端扰动持续，蒙煤288口岸日通关车数恢复至偏高水平。需求方面，下游及多数中间环节操作偏谨慎，煤矿线上竞拍涨跌互现，坑口拉运多为前期预售订单。综合来看，双焦下游采购节奏放缓，投机需求有所弱化，但煤矿供应端扰动或持续至十一前后，焦煤依旧易涨难跌；焦炭矛盾不大，在焦煤成本支撑下预计维持高位震荡走势。策略方面，单边暂观望，套利关注焦煤9-1反套。

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