1. 什么是大宗交易？

大宗交易，又称为大宗买卖，是指交易双方在经过协商一致后，达成单笔交易规模远大于市场平均水平的证券交易。

核心特点：

大额交易：交易数量和金额都非常大，远超交易所设定的最低门槛。

协议交易：买卖双方私下协商好价格和数量，然后通过交易所的大宗交易系统进行申报和成交，而不是在集合竞价或连续竞价阶段直接向市场下单。

对市场影响小：这是大宗交易最重要的目的之一。如果如此大额的订单直接在二级市场（即我们普通股民交易的公开市场）抛售，会瞬间导致股价大幅下跌，引发市场恐慌。通过大宗交易，可以避免对二级市场的价格造成直接冲击。

信息不即时公开： 大宗交易的成交信息不会像普通交易一样即时显示在行情软件上。交易所通常会在收盘后或规定时间统一公布当日所有大宗交易的数据。

简单来说，大宗交易就像是股票市场的“批发市场”，而我们在普通交易时段的买卖则是“零售市场”。

2. 大宗交易有哪些门槛？

大宗交易的门槛由各个证券交易所（如上交所、深交所、北交所）具体规定，不同市场、不同板块（主板、科创板、创业板）的标准可能略有不同。以下是中国A股市场的主要门槛（截至2023年知识更新时间，具体请以交易所最新规定为准）：

A股（沪深交易所主板、创业板、科创板）：

数量门槛： 单笔交易数量不低于 30万股。

金额门槛： 单笔交易金额不低于 200万元人民币。

满足以上两个条件中的任意一个即可。

基金/债券：

单笔交易数量不低于 200万份。

单笔交易金额不低于 200万元人民币。

需要注意的是：

科创板和大宗交易的门槛有时会有特殊规定，但核心标准与上述类似。

北交所的门槛通常低于主板。

这些门槛标准并非一成不变，投资者应以交易所发布的最新规则为准。

3. 大宗交易有哪几种方式？

大宗交易的方式主要可以从交易价格和交易目的两个维度来划分。

按交易价格划分：

协议定价

描述：买卖双方完全自主协商确定成交价格，不受当日涨跌幅限制。这个价格可以与当天的收盘价、市价有较大差异。

特点：灵活性最高，常见于有特殊利益安排的交易，如“过桥”减持、机构间的资产配置等。价格可能大幅折价或溢价。

盘后定价

描述：这是目前A股最常见的大宗交易方式。交易价格由买卖双方在当日收盘价的基础上进行协商确定，通常会有一定的折价或溢价。

特点：

折价交易：这是最普遍的情况。卖方为了快速卖出大量股票，愿意以低于收盘价的价格成交，给买方一个“安全垫”或利润空间。折价率通常在5%-10%之间，具体看股票流动性、市场环境和交易规模。

溢价交易：买方非常看好该股票，愿意以高于收盘价的价格买入。这可能意味着有重大利好即将公布，或者买方急于获取公司股权。

事前定价

描述：买卖双方以当日开盘价、最高价、最低价等作为基准来协商确定成交价。这种方式使用相对较少。

按交易目的和对手方关系划分：

减持/过桥交易

目的：大股东、高管等（“大小非”）为了减持股份，但不想直接在二级市场卖出造成股价下跌。他们会通过大宗交易将股份转让给一个或多个接盘方（通常是券商或专门的资金方）。

流程：卖方以一定的折价通过大宗交易卖出，接盘方在接下股票后，再在后续的交易日里逐步在二级市场卖出，从而将一次性的大额冲击分散成多次的小额冲击。

机构调仓/资产配置

目的：公募基金、私募基金、保险资金等大型机构投资者，为了调整投资组合，需要进行大额的股票买卖。他们之间通过大宗交易可以高效、低成本地完成资产置换。

“坐庄”/吸筹派发

目的：一些市场主力资金通过大宗交易平台以折价大量买入股票，进行低位吸筹；或者在高位通过大宗交易将股票派发给其他机构或散户。这种方式往往带有操纵市场的嫌疑，是监管重点关注的领域。

股权转让

目的：涉及公司控制权或重要股权的转让。买卖双方通过大宗交易完成股份过户，比传统的协议转让更为便捷。

总结

特性 描述
定义 单笔规模巨大的证券协议交易，属于“批发市场”。
核心目的 避免大额订单对二级市场股价造成冲击。
主要门槛 A股：单笔≥30万股 或 ≥200万元人民币。
主要方式 1. 价格上： 协议定价、盘后定价（折价/溢价）。2. 目的上： 股东减持、机构调仓、股权转让等。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。