原油价格本周有所反弹，带动化工板块走稳。在化工品价格整体低迷之际，仍有亮点可寻。受全国冷空气突袭影响，聚酯产业链终端——纺织服装消费提前步入冬装旺季，库存回落。PVC方面，短期看，供给收缩 出口改善提供底部支撑，但内需疲弱 成本下移限制上行弹性，行情大概率围绕成本线震荡偏弱。投资者可考虑继续持有PVC认购熊市价差组合。

　　化工期权策略回顾

　　图表1 化工期权策略回顾

　　化工期权策略提示

　　图表2 化工板块后市展望

　　图表3 PVC熊市价差策略损益图

　　写作日期：2025年10月22日

　　作者：

　　张霄

　　王兆玮

　　Z0022231



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