【数据分析】PVC库存数据分析

2025-09-01 10:02:39 理财保险

　　据钢联数据，截至8月29日，PVC总库存在120.84万吨，较7月底 16.15%。其中，厂内企业库存在31.21万吨，较7月底-12.58%；社会库存在89.63%，较7月底 31.15%。

　　看点：厂库、社库分化，总库存积累

　　8月PVC市场仍处于供强于需的局面。供应端，中上旬受前期停车的中泰、中盐内蒙古等装置重启影响，产能利用陡峭上升，至8月15日开工率当周值达到80.33%高位；中下旬华谊、镇洋、新中贾、君正、中泰等企业新增检修装置，产能利用率高位回落，至8月29日开工率当周值在76.02%。总体上，8月PVC行业开工率平均值高于7月水平。需求端，下游正处淡季，高温、降雨天气限制地产、基建项目动工，且国内需求持续受房地产市场拖累。8月PVC下游开工率在41%至42%偏低水平波动，均值较7月环比下降。出口方面，受中旬印度反倾销税超预期上调，叠加亚洲9月合同价格低于预期影响，出口市场观望为主，对缓解国内供需矛盾作用有限。由于供应增加、需求持续疲软，8月PVC总库存积累明显，目前已接近2024年同期的高位水平。分构成来看，8月PVC生产企业预售增加，库存向下转移顺利，工厂库存延续去化趋势，社会库存出现大幅增长。

　　展望：高库存压力持续，价格承压

　　9月陕西北元110万吨装置计划检修，甘肃金川、昊华宇航等装置有检修预期，产能利用率预计较8月有所下降。然而，考虑到天津大沽、甘肃耀望、青岛海湾共90万吨装置投产的可能，行业供应压力仍不容乐观。下游需求因高温、降雨天气减弱存在增长趋势，但在终端房地产短期改善有限背景下需求端预计难有显著提升。出口方面，印度反倾销税预计即将落地，国内PVC价格优势将受削弱。预计9月PVC库存将呈现高位小幅上升的趋势，对现货、期货价格产生压力。